Den WACC er defineret som middelværdien af hver kilde i den samlede pris (WACC)

I en markedsøkonomi ejendommen for enhver virksomhed er dens værdi. Det er dannet af forskellige pengestrømme. Organisation til at skabe regulerer den lovpligtige fond. Denne kapital, hvilket har bidraget til dens stiftende virksomheden. Endvidere Efter et år, at selskabet er et nettoresultat, hvoraf en del blev også sendt til finansiering af aktiviteter. Hertil kommer, at næsten hver organisation benytter lånefonde.

Alle disse pengestrømme hælde ind i organisationen, så den kan være fuldt operationelt. Alle omkostninger i forbindelse med flytning af midler, tager hensyn til i beregningen af netto cash flow. Men for evaluering af hver kilde af det vejede gennemsnit kapitalomkostninger defineres som summen af de tilbagediskonterede dele. Metoden og dens principper diskuteret nedenfor.

Det generelle princip om teknik

WACC (WACC) blev første gang brugt i 1958 af forskere som Modigliani og Miller. Essensen af metoden ligger i det faktum, at den WACC er defineret som summen af værdien af aktier af selskabets midler.

For at vurdere hvert enkelt finansieringskilde, det diskonteret. Da udbyttet bestemmes, og derefter margenen. Dette er den mindste afkast til investor, som han modtager fra anvendelsen af virksomheden i dens midler.

Virksomheden bruger både egne og lånte midler. Derfor er deres andel i den overordnede struktur undersøgt i forskningsprocessen.

Tiltrækning af nogle midler udbytte at evaluere WACC. Det er defineret som forskellen mellem ankomst og gebyret mængden af likviditet. Resultatet er diskonteret.

finansieringskilder

For at forstå princippet i en teknik, er det nødvendigt at forstå essensen af tingene. Alle ejendomme af selskabet afspejles i aktivets resterende del af organisationen. Hvis selskabet tager pengene til køb af materialer og udstyr, præsenteres i passiver. Først og fremmest, dette inkluderer egenkapital. Dette betyder, at virksomhedens grundlæggere ejendom, samt overført resultat.

Organisationen er i stand til at finansiere sine aktiviteter gennem låntagning. Hver af dem koster på forskellige måder og har en vis vægt. Dette tager højde for den WACC. Eksempel på beregning af balance passiv struktur kan være som følger:

• 0,8 + 0,2 = 1, hvor 0,8 - dele deres egne midler, 0,2 - Antallet af lån.

Det er den enkle princip af organisationens kapitalstruktur.

beregningsformel

For at forstå den metode, er det nødvendigt at overveje sit princip som en formel. Hvis du forestiller dig strukturen af passiver som summen af gæld og egenkapital ressourcer, få den letteste model. Den WACC, som beregningen formel finder anvendelse i dette tilfælde, er som følger:

• WACC = SSK * DSC + MCL * DZK hvor SSC og HIC - udgifter til deres egne, lånte midler; VCM, DSC - andel af ressourcerne i den samlede balance.

Men i virkeligheden er denne beregning udføres efter betaling af skatter. Derfor formlen ser sådan ud:

• MCL WACC = (1 - H) * * SSC + VCM DSC, hvor H - indkomstoverførslen skat.

Denne type formel anvendes i processen med den økonomiske forvaltning. De gennemsnitlige omkostninger af midler i selskabet til at beregne den ikke-informativ. Derfor er hver kilde forpligtet til at tage højde for den andel i strukturen i beregningerne.

diskonteringsrente

Den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger er defineret som den tilbagediskonterede sum af alle kilder, der er involveret i virksomheden. Til brug for en eller anden form for ressourcer, du skal betale. Aktionærerne ventes i slutningen af regnskabsperioden, den tilsvarende andel af årets resultat, og kreditorer - udbytte.

Denne værdi kan være repræsenteret i penge eller som et forhold. Kapitalomkostningerne er ofte i form af renter. Afhængigt af artiklen for at bestemme ansvar diskontoen i større eller mindre grad, er det svært.

Vanskeligheder på samme tid ikke forårsager for eksempel et banklån. Diskontoen lig med interesse for brug af lånt kapital. Overført resultat og egenkapital har de samme omkostninger. Diskontoen er så lig med udbyttet kræves af aktionærer i deres investering.

Omkostningerne for egne indtægter

At investere i selskabets aktier, investorer forsøger at opnå vinding. Ved slutningen af regnskabsperioden, sker distributionen. På generalforsamlingen beslutter, om retningen af nettoresultatet på udviklingen af produktionen. I nogle tilfælde er det distribueres i sin helhed til aktionærerne.

Den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger er defineret som summen af de tilbagediskonterede aktier i finansielle ressourcer. Låneomkostninger kan bestemmes i processen med deres forberedelse. Deres udbytte nemmere at beregne.

Men situationen er mere kompliceret med interne ressourcer. Under hensyntagen til betingelserne på kapitalmarkedet, aktier ejere kræver en forrentning af deres værdipapirer i hvert fald ikke er mindre end gennemsnittet i branchen.

markedsværdi

Under analysen kan betragtes som bog eller markedsværdien af kapital. Hvis organisationen ikke har værdipapirer, der er noteret på børsen, er den WACC (formel blev indført tidligere) beregnet efter regnskabet.

Men med aktier, obligationer, der handles på markedet, er det nødvendigt at tage hensyn til deres citater. For at gøre dette, at antallet af ordinære aktier ganget med markedsværdien. Dette gør det muligt at vurdere den reelle værdi på dagen for undersøgelsen. Det samme princip gælder for obligationer og andre værdipapirer.

beregningseksempel

For at forstå essensen af forskning metode korrekt, er det nødvendigt at overveje eksemplet med beregningen. Finansielle ledere, for eksempel, konstateret, at selskabet er involveret for deres arbejde investering i mængden af 2,25 millioner rubler. Under analysen, vi beregnet WACC. Formlen til beregning af det eksempel, som vil blive beskrevet detaljeret nedenfor, anvender en række data.

Deres kilder, at selskabet fik en 1 mio rubler. Udbyttet var 22%. Udenfor investorer givet virksomheden 0,25 millioner rubler. med et udbytte på 20%. To banklån i mængden af 0,5 millioner rubler. 16% blev taget om betingelserne for udbetaling, og 17% om året. Ifølge disse data, anvendelse af værdien med formlen repræsenteret finansielle kilder er 17,57%.

Hvis du ikke tager hensyn til andelen af hvert element i balancen, ville medianen være lig med 18,75%. Dette tal ville blive urimeligt overvurderet. Så sørg for at tage hensyn til vægten af hver andel af den samlede værdi.

Estimering af investeringsprojekter

Enhver investor søger at investere deres penge i den mest rentable projekt. Det gælder både grundlæggerne og selskabets kreditorer. For at vurdere muligheden for at finansiere et projekt, anvender WACC. Defineret som forskellen mellem indtægter og udgifter i rentabiliteten af investeringen.

Hvis det er 0, betyder det, at virksomheden ikke har lidt tab. Men i dette tilfælde, hun ikke modtage indkomst. Dette er den minimumsindkomst, at investorerne forventer af arbejdet i dets kapital.

For at tiltrække finansielle ressourcer til fulde funktion af organisationen er at tilbyde gunstige betingelser. Hvis virksomheden urentabel, at selv grundlæggere rentable investere i andre projekter, der ikke er relateret til udførelsen af deres virksomheder.

skat skjold

Da gebyret for brug af lånte midler i forbindelse med affald, der er en effekt af afgiften skjold. Han er taget i betragtning ved beregning af WACC. WACC er defineret som følger:

• WACC = CCK DSC * HIC + (1 - N) * VCM.

Koefficienten (1 - H) - dette er virkningen af skjoldet, hvilket vil reducere andelen af investeringen. Med andre ord, hvis en virksomhed låner midler på et konstant niveau af egenkapital, skattepligtige indkomst vil være lavere.

Hvis du finder den optimale værdi af lånte finansieringskilder, kan du øge den samlede rentabilitet af virksomheden.

kapitalstruktur

Som det fremgår, den optimale struktur af finansielle ressourcer i virksomheden gør det muligt at overholde den WACC (defineret som forholdet mellem den andel af de enkelte finansieringskilde for de samlede omkostninger).

Betragtning af omkostningerne ved hver kilde, samt størrelsen af skat skjold analytikere kan bestemme marginerne vil være den højeste for ethvert beløb ekstra kapital. Med hjælp fra en forsvarlig organisation af strukturen af passiver virksomheden kan maksimere deres markedsværdi.

Dette vil igen, åbner op for mange nye muligheder i organisationen. Øgede investeringer bedømmelse selskab. Ejere af kapital bliver mere rentabelt at finansiere aktiviteterne i organisationen.

lovgivning

Ifølge de regler, der gælder i det område af vores land, er den WACC bestemmes ved formlen:

• WACC = DSC (SSC + 2%) + VCM (PCS + 2%) * (1-H).

Det skal bemærkes, at omkostningerne ved lånte finansieringskilder bør defineres som den gennemsnitlige refinansiering. Den sætter Central Bank of Rusland. Dataene til beregning af afgift for 12 måneder. For at bestemme prisen på egenkapital er nødvendigt at tage hensyn til rentabiliteten af de forpligtelser, i mere end 12 måneder, hvilket er staten.

Opgørelsesmetoden præsenterede temmelig kompleks. Bestem kapitalomkostningerne er ganske vanskeligt i et konstant skiftende markedsforhold. dette gør det imidlertid muligt at vurdere den reelle kapitalafkast af organisationen. Den WACC er bestemt af både indenlandske og udenlandske virksomheder.

Baseret på analyse af data, kan du vælge den optimale struktur af finansielle ressourcer. Nettoresultat vækst samtidig stiger de samlede udgifter til organisationen, øge investeringerne rating. Hverken mere eller mindre stor virksomhed kan ikke undvære at beregne de rapporterede tal. Baseret på det udførte planlægning. Derfor, for at bruge og forstå den metode skal indsendes hver analytiker.